碧生源陷巨亏泥潭 风光不在巨大亏损能否自救?

　　“碧生源产品现已卖了很多年，到现在也没有推出能够匹配整个我国保健品人群核心需求和诉求的立异产品。”朱丹蓬说。“快给你的肠子洗洗澡吧”，“碧生源瘦身茶太妙了!不要太瘦啊，碧生源瘦身茶。嗖的一下就瘦了;天天喝天天瘦，真的没再胖起来!”这是碧生源(00926.HK)瘦身茶家喻户晓的广告语。

碧生源广告

　　8年前，碧生源一度到达巅峰，2007-2010年公司运营收入从1.63亿元增加到8.75亿元，涨幅超越400%。不过这已是前史，碧生源中期成绩陈述显现，2018年上半年，碧生源录得全面亏本总额2890万元，与2017年上半年录得全面收益总额2740万元相比，降幅在205%左右。这家创建于2000年的瘦身品牌开展至今，现已形成瘦身和倡导健康序列两大产品线，其主打产品常润茶及常菁茶曾盛行一时。

碧生源毛利分析

　　8月20日，碧生源发布2018年中期成绩布告，上半年收益约为1.68亿元，同比削减36.6%，其中常润茶收益同比下降50.9%至0.52亿元，常菁茶收益同比下降31.6%至1.15亿元，二者销量别离下降49.4%和29.6%。上半年净利润为-0.26亿元，下滑195.63%。同期，集团毛利约为1.22亿元，同比削减42.4%，毛利率也由2017年上半年的79.8%削减至同期的72.5%。近几年的财报数据显现，2010年碧生源上市后的全年运营收入高达8.75亿元，2017年碧生源营收则只有5.65亿元。从近五年成绩来看，运营收入、净利润和净利率均动摇较大，2016年全年净利润-0.69亿元，同比下跌174.45%，2017年有所好转，净利润0.04亿元，同比上涨105.95%，，过山车似的成绩阐明，碧生源在运营中还存在许多不确定性。

碧生源报告资料

　　早在半年前，碧生源发布的2018年度半年盈余预告就曾预计，因为集团调整了对经销商、分销商的办理方针和出售人员的鼓励方针，对全国出售体系安排架构与智能进行了优化，分为线下办理与大客户办理，这将导致碧生源2018年上半年收入将同比大幅下降。面临2018年中期数据，碧生源在布告中解说，上半年出售本钱占收益百分比上升，主要是因为集团于上一年下半年收买的中山万汉、珠海康百纳摇曳及珠海奥利新医药出售本钱占收益百分比较高所造成的。不过，从碧生源布告解说来看，其也在削减出售及市场营销开支。

碧生源利润对比

　　左手瘦身体重办理阵营，右手润肠通便以及胃肠道健康阵营，后方是花草茶系列产品阵营，向前一步是进入制药企业，加起来是一个大的宗族——瘦身健康的宗族。不过，从现在来看，赵一弘为碧生源规划的“宏伟蓝图”，还没有在成绩上起到提振效果，股价也是低得不幸!